国内方面，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。国家统计局：11月份国民经济持续回升向好。国家能源局：11月份全社会用电量同比增长11.6%。国务院：在重点领域培育壮大一批内外贸融合发展产业集群。《非银行支付机构监督管理条例》正式公布。国家外汇管理局决定在上海市、江苏省、广东省（含深圳市）、北京市、浙江省（含宁波市）、海南省全域扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点。中汽协：11月，我国汽车产销同比分别增长29.4%和27.4%。北京、上海分别优化房地产政策。2023年全国粮食生产再获丰收。中央气象台发布今冬首个低温预警，来一周，我国大部地区气温将持续偏低。
国际方面，美国11月未季调CPI年率录得3.1%，为2023年6月以来新低；美总统弹劾调查正式启动。欧元区12月综合PMI初值为47，年末经济衰退或成定局。大类资产方面，美元指数重新走弱，周跌幅1.34%至102.58点。美国三大股指大幅收阳，再创年内新高。美国十年期国债收益率3.910%，大幅回落。大宗商品方面，COMEX02黄金价格先抑后扬，截至上周五收盘价至2033.8美元，涨幅0.64%；美联储意外放鸽强化降息预期，金价蓄势整理后再度发力。WTI原油2月合约价格连续七周收阴后低位震荡，有止跌迹象，截至上周五收盘价至72.1美元/桶，周涨幅0.80%。由于红海运油船只面临高风险、美联储降息信息扰动，国际原油期货价格在大跌后止跌收阳。
行业方面：煤焦行业，国内冶金焦市场偏强运行，寒潮影响运输，钢厂采购积极，焦企第三轮提涨落地，并开启第四轮涨价，钢厂暂无接受，相反有降价的声音。上周国内炼焦煤市场主流趋稳，线上竞拍市场涨跌互现。近日极端降雪导致外运受阻，煤矿出现被动减产，炼焦原煤总体产出下降，焦化厂和钢厂焦煤补充将受到影响，本周一，山西安泽地区优质主焦煤再度上涨50元至2650元。钢铁行业，临近年末，停产检修增加，上周钢之家监测的国内高炉及电炉开工率继续双双下降，供给减少，同时市场成交活跃度下降，但钢材库存总量保持去化。国内钢材市场在政策预期较好、供给收缩、需求边际减弱、成本支撑较强等因素的共同影响下，钢材市场价格震荡运行，钢之家监测的国内28个市场螺纹钢平均价格围绕4000元一线波动。当前经济回升向好基础仍需巩固。要把扩大内需和深化供给侧结构性改革有机结合起来，以科技创新推动产业升级发展，以高质量供给创造引领新需求，推动制造业实现更高质量发展。
金融市场，12月份第三个交易周首日（12月18日），国内大宗商品期市震荡偏弱，玻璃、纯碱位于跌幅榜前列，集运欧线涨停。截至收盘，工业品指数下跌0.20%，农产品指数下跌0.82%，资金净流出43.92亿。分板块看，贵金属板块下跌0.27%；石油板块上涨0.38%；有色板块上涨0.27%、钢铁板块（含铁矿石）下跌0.66%，煤炭板块（含焦炭）下跌1.64%。黑色系“高处不胜寒”继续回落调整，前期的强势品种原燃料跌幅居前，跌超1%，成材主力成交合约涨跌互现，涨跌幅均不足1%。截至收盘，黑色系资金净流出18.47亿，其中，铁矿石逾12亿资金出逃；焦煤近2亿资金离场，盘中多头继续撤退，市场观望气氛较浓。
沪深股市，12月18日，大盘全天震荡下跌，深成指、创业板指盘中均再创年内新低。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌1.13%，创业板指跌1.54%。板块方面，航运、物流、汽车零部件、中药等板块涨幅居前，旅游酒店、手机游戏、存储芯片、BC电池等板块跌幅居前。北向资金全天净买入超27亿元。
上周回顾，
钢材现货，12月第二个交易周（12月8日-12月15日）国内钢材现货市场先扬后抑，钢之家长材价格指数周环比上涨0.53%，扁平材指数上涨0.98%，涨幅均扩大。铁水成本周环比上涨2.14%，钢厂的即期利润持续缩水。国内钢材库存总量保持去化。成交方面，新一轮寒潮来袭，成交转差，其中，螺纹钢、热轧板卷及中厚板日均成交量分别较上期分别下降8.99%、下降8.32%、下降6.51%。分地区看，螺纹钢华北、西南地区成交下降显著；热轧板卷华北、西北成交量下降明显。与去年同期相比，螺纹钢、热轧板卷日均成交较去年同期均继续增加，其中，热轧板卷日均成交较去年同期增加依然较为显著，增长24.6%。
期货市场，上周金融衍生品市场黑色系期货先扬后抑，市场走弱。除铁矿石外，其余品种20日均线均告失守，弱势特征显现。前期的强势品种焦煤，换月后跌幅居前，跌超4%，焦炭也跌近4%，其余品种跌幅均在3%。仅铁矿石运行在20日均线上方。目前钢材市场处于季节性需求淡季，经过前期的大幅上涨，市场有调整的要求，但煤矿事故频发，炼焦煤价格坚挺，在宏观氛围较好，加之成本支撑较强，黑色系难以深幅调整。本周随着换月完成，近期的影响弱化，加之“双焦”走弱，多头资金明显撤离，黑色系“高处不胜寒”承压下行。
原燃料市场，上周国内原燃料市场由强转弱。涨跌不一。进口铁矿石外盘市场冲高回落，外盘成交量继续小幅下降；港口现货矿价格先扬后抑总体下跌；国产铁矿石市场多数上涨。库存方面，国内多数地区受寒潮影响，港口卸货以及疏港方面均有减少，临近年末钢厂检修增加，加之高位价格钢厂采购谨慎，港口库存呈回升态势。自3月份以来国内主要港口铁矿石库存呈震荡回落态势，9月份之后降幅有所加快，国庆节后降幅明显放缓，11月份以来，港口库存波动向上，上周环比增加30万吨至11360万吨，较去年同期低2255万吨，库存为近五年同期最低位。国内冶金焦市场，焦企第三轮提涨落地，并开启第四轮提涨。受极端降雪天气影响，运输受阻，钢厂到货及焦企出货均受到影响，焦企冶金焦库存小幅回升，钢厂可用天数继续下降。供给方面，焦企产能利用率连续两周回升；需求端，高炉开工率下降，供需边际变化偏空。上周国内炼焦煤市场趋稳，受煤矿事故的影响，优质炼焦煤价格坚挺，但网络竞拍成交价格涨跌互现，流标略增，恐高心理增强。煤矿多维持正常生产，近期寒潮大雪冰冻天气影响运输，煤矿出货不畅，加之山西华晋焦煤煤矿事故影响，炼焦煤结构性偏紧状况依然存在。国内动力煤市场涨跌不一，北方港口，由于发运成本较高，贸易商报价坚挺，受寒潮极端天气影响气温骤降，终端补库需求有所释放，市场情绪得到提振，市场价格上涨；同时，受恶劣天气影响，港口封航，北方港口煤炭库存激增。产地方面，降雪天气虽然释放了部分刚需，但同时也影响长途拉运，煤矿出货不畅造成累库，销售普遍冷清，煤价稳中小幅涨跌，个别降价促销。预计下周国内动力煤市场稳中小幅波动。
本周开局。
期货市场，12月份第三个交易周首日（12月18日），国内期货主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）封涨停，涨幅9.99%，低硫燃料油（LU）涨超2%，苯乙烯（EB）、纸浆、SC原油涨超1%。跌幅方面，玻璃跌近4%，纯碱、鸡蛋跌近3%，菜粕、碳酸锂跌超2%。
黑色系继续回落调整，前期的强势品种原燃料跌幅居前，跌超1%，成材主力成交合约涨跌互现，涨跌幅均不足1%。截至收盘，黑色系资金净流出18.47亿，其中，铁矿石逾12亿资金出逃；焦煤近2亿资金离场，盘中多头继续撤退，市场观望气氛较浓。
现货市场，12月第三个交易周首日（12月18日），国内钢材现货市场稳中偏弱运行，下跌的地区较上周五增多，其中建筑钢材较为明显，市场成交平淡。截至18:30分，钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3984元/吨和4072元/吨，分别较上一交易日下跌14元/吨和下跌11元/吨。高频数据显示，近期全国寒潮、雨雪天气多发，客货运呈现回落，基建地产实物工作量形成放缓，拖累水泥、沥青等工业品产需。钢之家监测的市场成交放缓，钢厂开工略有下降，供需双弱。
宏观方面，
◆经济保持渐进复苏以进促稳。2023年11月，主要经济增长数据同比增速大多保持恢复势头。11月工业增加值、服务业生产、社会消费品零售总额、固定资产投资等同比增速均较10月提升。考虑到去年同期国内疫情防控政策优化，低基数的推升不容忽视。以两年平均增速看，11月社零、房地产投资增速回落较为明显。
◆房地产新政落地延续筑底。1-11月房地产开发投资同比-9.4%，低于1-10月的-9.3%，延续回落趋势。1-11月房地产开发投资同比-9.4%，低于1-10月的-9.3%，延续回落趋势。10月末中央金融工作会议要求“促进金融与房地产良性循环”，供给端要“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，并制定了白名单、要求贷款增速“三个不低于”，从资金来源看，政策效果正在显现；需求端要“因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求”。
◆制造业恢复和转型升级的特点较为显著。11月规模以上制造业企业增加值同比增长6.7%，比上月加快1.6个百分点。从当月工业数据分项来看，高技术制造业增加值同比增长6.2%，装备制造业增加值增长9.8%，增速分别比上个月加快4.4和3.6个百分点。此外，规模以上工业企业已连续3个月实现利润同比增长，制造业恢复和转型升级的特点较为显著。
◆基建投资增速小幅回落。11月基建投资同比增速为5.4%，较上月回落0.2个百分点。因增发国债尚未落地，11月基建项目和资金或处于空窗期。12月12日，发改委表示将下达增发国债的第一批项目清单，要求加快资金拨付使用，尽快形成实物工作量。预计12月基建投资增速将明显提升。
行业方面，
◆钢材库存，本期国内五大品种市场库存940.48万吨，较上周调查减少14.49万吨，降幅1.52%。五大品种钢厂库存589.8万吨，较上周减少7.42万吨，降幅1.24%。合计库存1530.28万吨，较上周减少21.91万吨，降幅0.48%。
中钢协：12月上旬会员钢企日均粗钢产量环比下降4.19%
据中钢协统计，12月上旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为193.16万吨、181.43万吨和191.25万吨，日均环比分别下降4.19%、下降3.21%和下降12.26%。本旬会员钢铁企业钢材库存量1410.6万吨，旬环比增长8.82%。
后市预判，
宏观方面，本次中央经济工作会议相较前两年重点强调的“三重压力”今年不再出现。进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。具体的政策发力方向上，不是单纯的政策刺激，而是呈现出三位一体的布局。2024年位列首位的重点工作，就是以科技创新引领现代化产业体系建设。
行业方面，国家统计局数据显示，11月份粗钢日均产量环比下降，但前11月粗钢产量同比仍增长1.5%，预计全年产量略高于去年。另据中钢协数据，12月上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，当期企业库存环比回升，表明钢企供应量在季节性减少后，库存去化速度并未加快。本期钢之家监测的国内五大钢种钢材库存总量保持去化。目前供需边际变化尚好，但随着气温的快速下降，建筑钢需求端的负反馈将趋于明显。
预计本周国内钢材现货市场稳中小幅波动；预计铁矿石市场震荡偏弱运行，关注国际大宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内冶金焦市场第四轮提涨落地难度较大；预计炼焦煤市场稳中偏强运行。
(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:09
