国内方面，李强主持召开中央金融委员会会议，审议推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。10月工业企业利润持续恢复向好。人民银行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会强调加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。发改委同财政部等相关部门对今年四季度中央财政增发2023年国债1万亿元申报项目开展审核筛选，力争尽早形成实物工作量。证监会：坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险。相关部门对铁矿石期现货联动监管加强。第三轮第一批中央生态环境保护督察全面启动。国家数据局：研究实施“数据要素×”行动。普华永道：2024年中国经济增速有望超过今年。
国际方面，加沙地带停火协议正式生效。美国10月成屋销售降至逾13年来新低；美国11制造业PMI再度跌落至荣枯线下方；10月份谘商会领先指标下降0.8%，为连续第19个月下降。大类资产方面，美元指数跌势趋缓，周跌幅0.46%至103.36点。美国三大股指继续走高，周K线连收四阳。美国十年期国债收益率4.477%，高位震荡。大宗商品方面，COMEX12黄金价格延续反弹，截至11月24日至2003.7美元，周涨幅1.02%，上周公布的一系列美国经济数据普遍疲软，叠加美联储会议纪要“谨慎行事”的措辞，美元指数连续二周下跌，金价连涨两周。WTI原油1月合约价格连续五周收阴；截至11月24日WTI原油收盘价至75.18美元/桶，周跌幅1.18%。由于市场担忧将于30日在线举行的欧佩克+会议能否继续延长减产措施，加之美国石油库存增加，油价继续走弱。
行业方面：煤焦行业，国内冶金焦市场偏强运行，高炉开工率继续回升，钢厂采购积极性增加，焦企首轮提涨落地后，第二轮提涨开启，目前主流钢厂已接受第二轮涨价，28日起执行。目前市场供需基本平衡，从焦企库存变化来看，出货情况尚无明显改善，产业链利润传导是主要动因。上周国内炼焦煤继续走强，山西临汾、长治、太原低硫焦煤价格上涨100-150元至2450-2500元/吨，线上竞拍招标价格多数上涨。目前煤矿安全形势严峻，继山西吕梁离石煤矿火灾事故后，吕梁地区煤矿又接连发生四起煤矿安全重大事故，其中，11月24日，山西焦煤所属晋兴公司斜沟矿事故致1死，目前已停产，所属斜沟矿年核定产能1500万吨，占公司核定总产能的31%，炼焦煤供给受到严重扰动。受其影响，当日焦煤期货J2401大涨7.1%，J2405大涨8.45%，现货市场仍有涨价预期。钢铁行业，钢之家监测的国内高炉开工率连续两周回升，但钢材库存总量连续八周下降，供需边际变化尚好；监测的国内28个市场螺纹钢平均价格已跃居4000元上方，市场在考验下游的承接能力。当前市场环境较好，国内精准有效实施调控、着力扩大内需，金融之水浇灌“投融资”两端，不断提升服务民营企业质效，支持房地产健康发展；外部中美两国互动增加，市场心态良好。钢铁行业在政策利好预期、供给有张有弛、淡季效应逐渐凸显、成本韧性增强，市场或将震荡偏强运行。
金融市场，11月份最后一个交易周首日（11月27日），国内大宗商品期市先扬后抑震荡运行，纯碱、焦煤、沪银、焦炭位于涨幅榜前列，截至收盘，工业品指数上涨0.26%，农产品指数下跌0.74%，资金净流出24.12亿元。分板块看，贵金属板块上涨2.22%；石油板块下跌1.02%；有色板块下跌0.87%、钢铁板块（含铁矿石）上涨0.66%，煤炭板块（含焦炭）上涨5.42%。黑色系维持强势，全线上涨，成材及铁矿石震荡收红，“双焦”强劲上扬，其中焦煤涨逾7%，焦炭涨逾3%，其余品种涨幅均不足1%，各品种均运行在20日均线上方，强势特征彰显。截至收盘，黑色系资金净流入2.09亿，其中，铁矿石受监管的影响，逾7亿资金流出；焦煤受近期山西煤矿事故频发、部分煤矿停产的影响，当日得到超8亿资金的加持，多头气氛偏强。
沪深股市，11月27日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。北证50指数盘中大幅波动，最终再度大涨超11%，近30只北交所个股涨停，所有北交所个股全线上涨。板块方面，汽车零部件、光刻机、消费电子、智能驾驶等板块涨幅居前，短剧、房地产、减肥药、流感等板块跌幅居前。北向资金午后明显进场扫货，全天净买入3.34亿元，早盘一度减仓超40亿元。
上周回顾，
钢材现货，11月第四个交易周（11月17日-11月24日）国内钢材现货市场先扬后抑，继续走强，钢之家长材价格指数周环比上涨1.09%，涨幅收窄；扁平材指数上涨0.7%，涨幅均收窄。铁水成本周环比上涨2.38%，钢厂的即期利润继续缩水。国内钢材库存总量连续七回落。成交方面，上涨建筑钢材成交好转，板材成交转弱，其中，螺纹钢、热轧板卷及中厚板日均成交量分别较上期分别增长1.23%、下降0.29%、下降4.32%，整体偏弱。分地区看，螺纹钢华东地区成交明显好转；热轧板卷华北、西南等地成交降幅较大。与去年同期相比，螺纹钢、热轧板卷日均成交较去年同期均继续增加，其中，热轧板卷日均成交增加依然较为显著，增长33.48%。
期货市场，上周金融衍生品市场黑色系期货上行遇阻，在近1个月持续上涨后，市场疲态显现。其中，螺纹钢冲击4000元上方后，压力明显增大。铁矿石近期在发改委、中钢协、交易所等多部门多次采取行动，加强矿价监管的背景下承压调整，但1000元的价格近在咫尺。“双焦”在近期煤矿事故频发、供给收缩，而下游钢厂生产提升及冬储临近，补库积极，推动价格偏强运行。目前黑色系各品均运行在20日均线上方，强势特征未改。
原燃料市场，上周国内原燃料市场涨多跌少，延续偏强格局。进口铁矿石外盘市场继续震荡走高，外盘成交量由增转降；港口现货铁矿市场价格继续小幅上涨；铁矿石价格持续上涨，发改委等相关部门连续发声加大监管力度，进口铁矿石市场出现短暂调整。国产铁矿石市场继续向好，多数地区上涨。库存方面，港口库存波动回升。自3月份以来国内主要港口铁矿石库存呈震荡回落态势，9月份之后降幅有所加快，国庆节后降幅明显放缓，11月开局，国内主要港口铁矿石库存由降转升，波动向上，上周环比增加90万吨至10850万吨，较去年同期低2950万吨，为近五年同期最低位。国内冶金焦市场，首轮涨价落地，第二轮提涨开启。目前焦企库存仍处于相对低位，成本压力依然较大，多数亏损。供给方面，焦企产能利用率连续两周下降，但焦企冶金焦库存则连续八周缓升，表明焦企出货情况尚未进一步好转。上周国内炼焦煤市场稳中有涨，市场价格中心继续上移，煤矿出厂价格稳中有涨，网络竞拍成交价格多数上涨，煤矿库存继续下降，市场价格持续上涨后恐高情绪显现；供给端，近期煤矿安全形势严峻，其中，吕梁地区煤矿接连出现两起重大事故，炼焦煤供给阶段性受到影响。国内动力煤市场有所回温，港口价格在持续调整后，市场询盘增多，市场报价止跌反弹。产地受港口涨价及冬储带动，市场需求稍有起色，部分煤矿拉煤车稍有增加，少数煤矿探涨，但多数煤矿出货一般，下游多以刚需采购为主。现阶段库存持续高位的情况下，冷空气对需求提振程度较为有限，下游整体采购节奏暂未出现明显加快，上涨的动力不足。预计下周动力煤市场偏强运行，市场价格涨跌互现。
本周开局。
期货市场，11月份最后一个交易周首日（11月27日），国内期货主力合约涨跌不一。涨幅方面，纯碱涨超8%，焦煤涨超7%，沪银涨超4%，焦炭涨超3%，丁二烯橡胶（BR）、集运指数（欧线）涨超2%。跌幅方面，碳酸锂封跌停板，跌幅6.98%；生猪跌超5%，沪镍跌超4%，苹果、沪铅跌超2%。
黑色系维持强势，全线上涨，成材及铁矿石震荡收红，“双焦”强劲上扬，其中焦煤涨逾7%，焦炭涨逾3%，其余品种涨幅均不足1%，各品种均运行在20日均线上方，强势特征彰显。截至收盘，黑色系资金净流入2.09亿，其中，铁矿石受监管的影响，逾7亿资金流出；焦煤受近期山西煤矿事故频发、部分煤矿停产的影响，当日得到超8亿资金的加持，多头气氛偏强。
现货市场，11月最后一个交易周首日（11月27日），国内钢材现货市场稳中小幅波动，局部地区涨跌互现，市场总体偏强运行的，市场成交平和。截至17:30分，钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4007元/吨和4038元/吨，分别较上一交易日上涨3元/吨和上涨2元/吨。高频数据显示，钢铁生产总体平稳，电炉和钢铁板材生产恢复。天气有所好转，基建水泥直供恢复带动较强，全国水泥出库量环比回升，同比跌幅略收窄至-27%，螺纹钢成交好转。
宏观方面，
◆工业企业利润持续恢复向好。1-10月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.8%，降幅较1-9月份收窄1.2个百分点，今年3月份以来利润降幅逐月收窄。其中，10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长，工业企业效益持续改善。
◆不同所有制的房企一视同仁。证监会相关人士表示，证监会将一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。
◆推动构建房地产发展新模式。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会近日联合召开金融机构座谈会。会议强调，要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。
◆加快建立产品碳足迹管理体系。发改委等5部门22日发布《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。提出完善重点产品碳足迹核算方法规则和标准体系，建立产品碳足迹背景数据库，推进产品碳标识认证制度建设，拓展和丰富应用场景，发挥产品碳足迹管理体系对生产生活方式绿色低碳转型的促进作用。
◆水利建设完成投资创历史新高。水利部：1-10月，全国落实水利建设投资11179亿元，完成投资9748亿元，创历史同期最高水平；新开工水利项目2.64万个，开工重大水利工程37项。
行业方面，
◆钢材库存，本周国内五大品种钢材总库存为1574.34万吨，较上周减少39.23万吨，降幅0.28%。其中，市场库存减少43.78万吨，降幅4.24%；钢厂库存增加4.55万吨，增幅0.78%。与去年同期对比，钢材总库存增加95.02万吨，增幅6.4%。其中，市场库存增加54.85万吨，增幅5.9%；钢厂库存增加40.17万吨，增幅7.4%。
中钢协：11月中旬会员钢企日均粗钢产量环比下降0.08%
据中钢协统计，11月中旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为196.91万吨、185.54万吨和198.96万吨，日均环比分别下降0.08%、下降0.34%和增长1.86%。本旬会员钢铁企业钢材库存量1468.96万吨，旬环比增长4.36%。
中钢协：钢价将延续窄幅波动走势
中钢协发文称，从后期情况看，地缘政治冲突对全球产业链供应链的冲击影响较大，全球经济复苏态势的不确定性上升。从国内形势看，下游用钢行业复苏不及预期，特别是房地产业持续负增长对钢材消费影响较大，后期市场供强需弱格局难以改观，钢价将延续窄幅波动走势。
三部门联合召开会议 加强铁矿石期现货联动监管
针对近期铁矿石价格出现连续过快上涨的异动情况，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。国家发展改革委、市场监管总局、中国证监会将紧盯市场动态，持续加强铁矿石期现货联动监管，严厉打击违法违规行为，切实维护市场正常秩序。
后市预判，
宏观方面，国常会：研究加强岁末年初安全生产工作，审议通过《空气质量持续改善行动计划》。央行要求金融机构要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，房企融资环境得到改善。有关部门加大对铁矿石期现市场的监管。央行等八部门支持民营经济25条举措发布。
行业方面，进入四季度，尽管中钢协重点钢企旬度日均产量有升有降，但总体呈回落态势，同时，国内钢筋、线材产量同步走低，供给收缩是推动11月份市场价格回涨的重要因素；此外原燃料价格持续走高也支撑并推动钢价向上。11月中旬，中钢协重点钢企粗钢日均产量由升转降，企业库存增加。钢之家监测的国内五大钢种钢材库存总量连续七周下降，但钢厂库存由降转升，变化基本同步。往后看，随着钢厂利润修复以及四季度经济总量的冲刺，供给的压力不减，同时成本端的变化也将继续成为左右钢价的重要因素。
预计本周国内钢材现货市场稳中小幅波动；预计铁矿石市场震荡偏强运行，关注国际大宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内冶金焦市场第二轮提涨有望落地；预计炼焦煤市场稳中偏强运行。
(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:31
