10月财政支出在基建领域的支出明显加大，投向基建的支出累计同比从上月的0.8%上升至1.8%，当月同比则由上月的10%上升至15.6%。四季度钢材供给减量比较确定，但从周度看增减不一，随着钢厂利润修复，生产积极性提升，然而目前钢材库存保持去化，从结构上看，10月中旬以后，建筑钢材、热轧板卷、中厚板、冷轧板卷库存均全面保持去化，边际变化积极。
钢材社会库存方面，截至2023年11月23日当周，钢之家统计的库存数据，螺纹钢社会库存为351.29万吨，环比下降16.68万吨，前一期该数据为环比下降16.59万吨，去化速度维持稳定。自3月份起库存经过连续17周去化后，6月底至8月上旬呈回升态势，8月中旬至10月份库存重新去化。11月开局，库存延续去化态势。从产业方面看，进入四季度供给有所减量，11月逐渐进入淡旺季转换，随着天气的逐渐转冷，室外施工受到限制，工程赶工现象增多。从当前库存变化来看，目前需求保持韧性，冬储尚未开启，随着钢厂利润修复，生产积极提升，库存由降转升，但钢材库存总量保持去化态势。建筑钢材方面，本期螺纹钢社会库存较去年同期减少4.61万吨，前一期该数据为增加6.08万吨；去年同期，螺纹钢社会库存周环比下降18.15万吨，今年环比下降16.68万吨，即库存去化速度略慢于去年同期，表明产需边际变化近期持续向好。
钢厂方面，3-4月份，螺纹钢库存去化较为迟缓，五一节过后降库速度逐渐加快，6月中旬至9月份降速再度放缓，10月份库存先升后降。11月开局，库存去化稍有加快，本周重新放缓。截至11月23日当周，钢之家监测的代表样本钢厂螺纹钢库存为249.96万吨，周环比下降0.43万吨，上期该数据为周环比下降10.01万吨，连续七周下降。当期钢厂螺纹钢库存较去年同期增加11.94万吨，上期该数据为较去年同期增加3.52万吨；去年同期钢厂螺纹钢库存环比减少8.85万吨，今年为周环比下降0.43万吨。表明钢厂螺纹钢产销状况较去年同期转差。
基建领域财政支出加大。公共财政支出提速。1-10月公共财政支出累计同比增长4.6%，高于上月的3.9%。10月财政支出在基建领域的支出明显加大，投向基建的支出累计同比从上月的0.8%上升至1.8%，当月同比则由上月的10%上升至15.6%。
钢之家监测数据显示，三季度华东地区建筑钢材市场库存由升转降小幅波动，进入四季度，库存继续去化。截至11月23日，华东地区建筑钢材库存由上期的58.96万吨降至56.32万吨，减少2.64万吨，前一期该数据为下降7.73万吨。监测数据显示，近期，华东地区钢厂螺纹钢产线开工率变动不大，成交保持韧性，厂内库存连续四周下降。
本周国内钢材市场先扬后抑，市场价格重心继续上移，截至11月23日当周，钢之家监测的长材价格指数周环比上1.12%；扁平材价格指数周环比上涨0.71%，涨幅均收窄。
11月23日当周，钢之家监测的国内钢材五大品种社会库存为987.8万吨，环比下降43.78万吨，前一期该数据为环比下降31.08万吨，库存连续七周下降。本周国内五大钢种社会库存+钢厂库存总量连续七周下降，本期环比净减39.23万吨，前一期该数据为环比净减42.48万吨，本周去化速度继续放缓。去年同期环比下降54.26万吨。
供给方面，据中钢协统计，11月中旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁日均产量分别为196.91万吨、185.54万吨，日均环比分别下降0.08%、下降0.34%。据此估算，本旬全国日均产量分别为粗钢253.34万吨、生铁222.26万吨，为今年以来单月最低位。截至11月23日，钢之家监测的国内高炉开工率为89.53%，环比上升0.4个百分点，前一期该数据为环比上升1.17个百分点，连续两周回升，但升势收窄。1-4月份国内高炉开工率呈回升之势，4月20日达到年内高点，之后高位波动；从6月中旬开始，高炉开工率持续高于去年同期水平，且7月下旬以来呈回升态势，10月份以后开始小幅回落，并与去年同期开工率基本同步，本期降幅相对较大。从目前的钢材库存变化来看，结合农历去年同期情况，今年下游启动快于往年，但库存总量高点高于去年，经过18周的去化，库存总量低于去年同期，6月末开始小幅缓升，自8月上旬后重新开始去化，但去化速度相对缓慢，9月去化速度加快；10月份先增后降，11月份开局，继续去化。从数据对比来看，当前钢材库存总量高于去年同期95.02万吨，上一期该数据为高于79.99万吨；去年同期库存总量环比下降54.26万吨，今年是环比下降39.23万吨，库存去化慢于去年同期。进入四季度，稳增长的新政继续出台，10月以来，超20省市相继发行特殊再融资债券，总额超万亿元。与此同时，中央财政将在四季度增发1万亿元国债，用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板；经全国人大常委会授权，国务院继续提前下达2024年新增地方政府债务限额。三个‘万亿级别’的财政措施连续出台，超出市场普遍预期，财政政策接连出招明显发力，加之近期习近平访美，中美互动增加，提振市场信心。随着接续新政的陆续落地以及年底之前的赶工，需求有望保持仍性。从钢材五大品种社会库存来看，目前高于去年同期54.85万吨，前一期该数据为高于去年同期58.33万吨，边际变化偏空。四季度政策利好继续护航，而供给端张弛有度，预计下周钢材库存总量继续保持去化，需关注钢厂高炉及电炉开工率的变化和终端需求的释放情况。(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:33
