国内方面，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。李强主持召开国务院常务会议，研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作。证监会：将指导沪深证券交易所和中国金融期货交易所完善异常交易监管标准。工信部：到2025年初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系，重点制定基础通用、温室气体核算、低碳技术与装备等领域标准。京津冀三地经济总量10年内连跨5个万亿元台阶，2023年三地经济总量达到10.4万亿元。春节期间，新房成交超季节性回落，二手房成交同比大幅回升。
国际方面，2月23日，美国总统拜登宣布对俄罗斯实施500多项新的制裁。红海局势持续紧张。预计6月欧央行将首次降息。大类资产方面，美元指数终结七连阳，周跌幅0.31%至103.94点。美国三大股指震荡走高，标普险收创历史新高，纳指高位震荡，道指两日连创历史新高。大宗商品方面，COMEX04黄金价格止跌反弹，截至上周五收盘价至2045.8美元，上涨1.00%。中东紧张局势升级的避险需求，推动金价走高。WTI原油4月合约价格震荡回落，截至上周五收盘价至76.57美元/桶，周跌幅2.13%。部分投资者因油价缺少新动力而在周末前平仓，并且跌破关键技术位导致卖盘加速。
行业方面：煤焦行业，国内冶金焦市场供应趋于宽松，春节期间及节后库存明显增加，节后第三轮降价落地，周内冶金焦供需双降，市场仍有降价的预期。华北地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，2024年2月27日0时起执行；而内蒙一家煤焦企业计划对国标二级焦、三级焦场地价格分别提涨100元每吨。国内炼焦煤市场稳中有跌，山西安泽地区优质主焦煤至2450-2500元/吨，冶金焦价格下跌，网络竞拍市场活跃度下降，市场承压；节后煤矿陆续复产，但开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，煤炭产能释放受限，当地煤矿有减产计划，同时降雪天气也对运输产生影响。值得关注的是，2024年山西全省能源工作会议召开，要求确保煤炭安全稳定供应。双焦期货应声下跌。钢铁行业，淡季矛盾继续积累，春节后2周，钢材库存总量累库速度较去年同期下降，环比加快，钢厂生产放缓，高炉开工率略降。市场方面，市场成交较去年节后同期上升，钢之家监测的国内28个市场螺纹钢平均价格运行在3940元一线，较节前下降。短期看，由于大范围雨雪天气和淡季效应的影响，终端需求恢复缓慢。节后全国多个省份重大项目加快落地，目前26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，“三大工程”持续发力，对需求形成支撑。
金融市场，节后3周首个交易日（2月26日），国内大宗商品期市震荡走低，工业品、农产品指数双双下行，截至收盘，工业品指数下跌1.00%，农产品指数下跌0.49%，资金净流入6.08亿。分板块看，贵金属板块上涨0.25%；石油板块下跌1.26%；有色板块下跌0.25%、钢铁板块（含铁矿石）下跌2.0%，煤炭板块（含焦炭）下跌3.57%。黑色系全线回落，焦煤、铁矿石领跌，其中，焦煤跌逾4%，焦炭跌近3%，铁矿石跌超3%；成材跌幅均在1%。截至收盘，黑色系资金净流入5.91亿，其中，成材、铁矿石均得到2亿左右资金的加持。空头气氛较浓。
沪深股市，2月26日，沪深股市走势稍显分化，午后，上证指数跌幅扩大至1%，拖累深证成指翻绿，此前持续强势的保险、银行、煤炭、基建、电力跌幅居前。沪指终结8连阳，工业母机板块掀涨停潮。
上周回顾，
钢材现货，节后2周（2月18日-2月23日）国内钢材现货市场走弱，钢之家长材价格指数周环比下跌0.23%，扁平材指数下跌0.24%，双双下跌。铁水成本周环比下跌2.98%，跌幅明显大于钢材，钢厂的即期利润有所修复。春节后2周，国内钢材库存总量环比减少，但日均增速加快，连续十期回升。成交方面，节后下游工地陆续补库，成交量环比增加明显，上周主要品种中，螺纹钢、热轧板卷及中厚板日均成交量分别较上期增长347.9%、增长260.06%、增长269.86%。分地区看，螺纹钢华东、中西南地区成交环比出现较为显著的增长；热轧板卷各地区成交量均出现明显增长。与去年同期相比，螺纹钢、热轧板卷、中厚板日均成交较去年同期均有下降，由于今年春节较晚，按春节后2周，与去年同期相比则有所增加。
期货市场，节后首周，金融衍生品市场黑色系期货走势分化。多数种依然运行在20日均线下方，整体弱势特征彰显，其中，螺纹钢、热卷、铁矿石震荡下行，周末均有止跌迹象； “双焦”先抑后扬，其中，焦煤收复20日均线，焦炭回到20日均线附近。目前钢材市场处于季节性需求淡季，节后终端需求恢复缓慢，库存压力较大，加之钢厂亏损，生产积极性不高，节后首周钢之家监测的国内高炉开工率由升转降，对原燃料需求支撑不足。预计短期原燃料市场维持偏弱运行格局。
原燃料市场，上周国内原燃料市场多数下跌，铁水成本降幅较为明显。节后在终端需求尚未明显启动，且由于节前原燃料补库较为充足，节后多数企业库存仍处于中高位，加之市场走弱，多数钢厂主要消耗厂内库存或按需补库。进口铁矿石市场破位大幅下跌，外盘成交量处于相对低位；港口现货矿价格同步回落；国产铁矿石稳中有跌。库存方面，港口库存延续回升态势。自去年11月份以来国内主要港口铁矿石库存由降转升，春节期间增速较快，已至1.3亿吨上方，节后2周环比增加280万吨至13310万吨，环比增幅明显，较去年同期低340万吨，库存处于近五年同期中低位。国内冶金焦市场第三轮价格落地，焦企亏损明显加大，尽管周内焦企平均生产负荷下降，但焦企仍然快速累库，冶金焦平均库存不仅高于去年全年平均，也高于去年同期水平。需求端，高炉开工率由升转降；目前冶金焦供应相对宽松，焦企出货压力较大，后市仍有降价预期。国内炼焦煤市场局部地区价格下跌，下游节后补库不积极，同时，近日天气降雪对煤焦补库亦有影响。节后，山西安泽地区低硫主焦煤下跌50元，部分仍在执行前期订单；长治部分煤矿产量较低，价格坚挺。供给端，地方煤矿陆续复工复产，但炼焦煤主产地山西整治煤矿“三超”，加之降雪天气影响，短期炼焦煤增量有限，后期有收缩的预期。节后国内动力煤市场走强，北方港口，市场可售资源较少，加之降温的影响，商家报价持续涨，但下游对当前高价市场煤接受度依然较低，实际成交有限，临近周末价格松动。产地方面，民营煤矿复工复产数量继续增加，受港口价格上涨的带动，加之节后煤矿拉运情况好转，坑口价格稳中有涨，同时，神华外购、大矿价格均涨进一步提振市场信心，近期全国大范围强降雪天气影响，汽运受阻，市场活跃度有所下降。
本周开局。
期货市场，节后3周首个交易周首日（2月26日），国内大宗商品期货震荡下行，国内期货主力合约多数下跌。跌幅方面，集运指数（欧线）、焦煤跌超4%，纯碱跌4%，铁矿跌超3%，焦炭跌近3%，红枣跌超2%，燃油、低硫燃料油（LU）跌近2%。涨幅方面，碳酸锂涨近2%，丁二烯橡胶（BR）、沪锌涨近1%。
黑色系全线回落，焦煤、铁矿石领跌，其中，焦煤跌逾4%，焦炭跌近3%，铁矿石跌超3%；成材跌幅均在1%。截至收盘，黑色系资金净流入5.91亿，其中，成材、铁矿石均得到2亿左右资金的加持。空头气氛较浓。
现货市场，2月26日，国内钢材现货市场呈普跌态势，节后终端需求尚未明显恢复，加之原燃料价格下跌，叠加金融市场走弱，市场承压下跌。截至18:30分，钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3917元/吨和4076元/吨，分别较上一交易日下跌26元和下跌25元。从高频数据来看，春节后2周，货物人员流动受寒潮天气影响，总体不强；建筑施工项目数量减少，资金困扰仍在，总体复工节奏不快。需求方面，房地产销售环比恢复，新房销售农历同比跌四成，二手房强于去年同期；外需表现偏强，港口吞吐量和海外制造业PMI均回升。
宏观方面，
◆央地协同金融监管新格局加快形成。2024年开年以来，地方金融委、地方金融工委紧锣密鼓组建，地方金融管理局也纷纷挂牌成立。随着自上而下的金融监管机构改革渐次落地，央地协同金融监管新格局正在加快形成。
◆锚定扩内需促创新 信贷投放“量稳质优”。历年一季度都是银行力争“开门红”而集中放贷的时点。从投向上看，今年以来银行加快优化调整贷款结构的脚步，围绕“促创新”加大了对专精特新、先进制造业等重点领域的布局。同时，各银行纷纷通过降低消费贷、经营贷利率增加个贷业务投放，进一步助力“扩内需”。此外，在政策支持下，护航房地产领域合理融资成为今年银行信贷工作新重点。
◆城市房地产融资协调机制加快落地见效。今年1月，住房城乡建设部和金融监管总局联合发布通知，在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制。随后，金融监管总局两次召开会议，部署落实相关工作，要求金融机构高度重视，对符合授信条件的项目，积极满足合理融资需求。近段时间以来，包括国有大行、股份制银行在内的多家银行迅速行动，加快贷款审批和投放，推动城市房地产融资协调机制落地见效。截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制。
◆春节期间新房成交超季节性回落。中指研究院：25个代表城市新房日均成交面积较上年春节假期下降约27%；克而瑞：44个重点城市在成交量环比下降87%，同比下降40%。贝壳研究院监测显示，2024年春节假期重点50城市二手房看房量和交易量水平比2023年有大幅回升。
行业方面，
◆钢材库存，本期国内五大品种钢材总库存为2729.23万吨，较2月18日增加175.39万吨。其中，市场库存增加138.4万吨；钢厂库存增加36.99万吨。
与去年春节后同期对比，钢材总库存增加187.77万吨。其中，市场库存增加59.6万吨；钢厂库存增加128.17万吨。与去年春节后同期分品种对比，建材总库存1755.38万吨，增加139.85万吨，板材总库存932.12万吨，增加47.92万吨。
2017年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化
五大钢种
2017年
2018年
2019年
2020年
2021年
2022年
2023年
2024年
前6周
889.66
856.56
793.24
765.47
899
1029.01
928.68
971.15
前5周
916.5
919.32
833.69
791.24
937
1024.58
930.85
1011.62
前4周
955.42
959.69
873.6
843.21
995
1045.37
958.13
1032.49
前3周
989.59
985.22
916.92
889
1103.52
1055.92
1013.9
1080.9
前2周
1075.15
1072.88
981.7
1019.44
1263.53
1105.89
1125.08
1162.6
前1周
1154.9
1214.36
1128.62
1146.17
1395.9
1214.46
1248.34
1271.6
春节
后1周
1371.03
1508.73
1438.7
1504.45
1782.6
1625.15
1405.62
1531.29
后2周
1603.19
1782
1613.22
1598.8
2042.9
1814.59
1610.09
1669.69
后3周
1638.71
1914.03
1792.29
1882.43
2175.75
1877.19
1716.43
后4周
1620.26
1927.04
1907.8
2161.18
2244
1926.81
1781.89
后5周
1563.78
1867.75
1876.45
2363.26
2158
1902.03
1790.47
后6周
1508.68
1789.6
1804.76
2509.03
2068
1871.87
1761.38
后7周
1464.91
1703.82
1736.07
2611.73
1989
1864.71
1705.44
后8周
1454.65
1617.18
1648.74
2568.03
1886
1848.38
1667.32
后9周
1412.82
1522.76
1566.26
2472.47
1789
1842.52
1613.5
后10周
1400.82
1418.48
1479.25
2375.11
1714
1819.88
1568.37
后11周
1354.96
1345.78
1389.01
2275.85
1632
1765.74
1557.66
后12周
1319.86
1289.75
1314.99
2175.5
1614
1717.23
1537.89
后13周
1235.64
1229.2
1280.92
2096.51
1557
1694.94
1496.74
后14周
1173.65
1159.75
1229.99
2004.86
1514
1674.5
1451.34
后15周
1106.9
1090.46
1194.17
1919.94
1481
1660.96
1457.22
后16周
1106.9
1052.15
1153.27
1795.76
1470
1632.43
1411.35
数据来源：钢之家数据中心 www.steelhome.cn
中钢协：2月中旬会员钢企日均粗钢产量环比增长1.5%
据中钢协统计，2月中旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为210.09万吨、190.49万吨和198.5万吨，日均环比分别增长1.5%、增长2.91%和增长3.78%。本旬会员钢铁企业钢材库存量1897.89万吨，旬环比增长25.69%。
山西能源工作会议确保煤炭安全稳定供应
2月25日，2024年山西省能源工作会议在并召开。2024年全省能源系统要重点抓好以下六个方面工作。其中会议要求2024年全省能源系统坚持以煤炭稳产保供为基础，高站位兜底保障能源安全。坚决稳定基本量，多措并举找增量分类处置挖存量，强化履约保销量，确保煤炭安全稳定供应。
后市预判，
宏观方面，开年以来全国各地积极谋篇布局，努力提振经济，加力促进项目开工和施工进度。1月份人民币贷款增加4.92万亿元；1月铁路固投同比增长11.6%；2024年提前批地方债额度顶格下达；LPR非对称调降，有力提振市场预期。房地产融资协调机制落地，房贷利率接近历史低点。作为先行指标，1月份挖掘机销量止跌回升，重卡销售明显增长。
行业方面，进入2024年国内粗钢产量呈缓步回升态势，据中钢协数据，2024年2月上旬，重点钢企粗钢和生铁日均产量环比增长，但同期企业库存也大幅回升。节后2周，钢之家监测的国内高炉开工率环比略降，钢厂亏损及需求缓慢，制约产能释放，同时，国内钢材库存总量日均增速仍保持较快的速度。如果成本支撑弱化，钢价将承压。
预计本周国内钢材现货市场先抑后扬；预计铁矿石市场继续运行在下行通道，关注国际大宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。国内冶金焦市场仍有降价的预期；预计炼焦煤市场稳中有跌。
(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
相关阅读：钢材价格 |
发表于 2024-3-9 14:00:05
