据中国人民银行统计，2023年三季度末，人民币房地产贷款余额53.19万亿元，同比下降0.2%，与8月份持平，增速下滑态势有所企稳。11月份为需求淡旺季转换时段，同时，政策加持、各地亦积极部署促进重点项目建设提速提效，加快推动重大项目落地，强化跟踪服务和要素保障，这都有利于在四季度形成更多实物工作量，推动基建投资增速加快；与此同时，四季度钢材供给减量比较确定。节后钢材库存保持去化，从结构上看，10月中旬以后，建筑钢材、热轧板卷、中厚板、冷轧板卷库存均全面保持去化，边际变化积极。
钢材社会库存方面，截至2023年11月2日当周，钢之家统计的库存数据，螺纹钢社会库存为407.39万吨，环比下降31.29万吨，前一期该数据为环比下降28.66万吨，去化速度稍显加快。自3月份起库存经过连续17周去化后，6月底至8月上旬呈回升态势，8月中旬至10月份库存重新去化。11月开局，库存延续去化态势。从产业方面看，进入四季度供给有所减量，“金九银十”，10月份需求增量并不明显，下半月成交有所好转，11月将进入淡旺季转换。从当前库存变化来看，目前需求保持韧性，冬储尚未开启，随着供给边际减少，钢材库存总量保持去化态势。建筑钢材方面，本期螺纹钢社会库存较去年同期减少6.25万吨，前一期该数据为增加5.23万吨；去年同期，螺纹钢社会库存周环比下降19.81万吨，今年环比下降31.29万吨，即库存去化速度略快于去年同期，表明产需边际变化近期持续向好。
钢厂方面，3-4月份，螺纹钢库存去化较为迟缓，五一节过后降库速度逐渐加快，6月中旬至9月份降速再度放缓，10月份库存先升后降。11月开局，库存去化稍有加快，截至11月2日当周，钢之家监测的代表样本钢厂螺纹钢库存为263.16万吨，周环比下降17.91万吨，上期该数据为周环比下降2.8万吨，连续四周下降，且降速加快。当期钢厂螺纹钢库存较去年同期减少23.22万吨，上期该数据为较去年同期减少13.88万吨；去年同期钢厂螺纹钢库存环比减少8.57万吨，今年为周环比下降17.91万吨。表明钢厂螺纹钢产销状况较去年同期明显好转。
房地产贷款增速下滑态势有所企稳。据中国人民银行统计，2023年三季度末，人民币房地产贷款余额53.19万亿元，同比下降0.2%，与8月份持平，增速下滑态势有所企稳。房地产贷款增速比上年末低1.7个百分点，低于各项贷款增速11.1个百分点；前三季度减少333亿元，同比少增8821亿元。2023年三季度末，房地产开发贷款余额13.17万亿元，同比增长4%，增速比上年末高0.3个百分点。个人住房贷款余额38.42万亿元，同比下降1.2%，增速比上年末低2.4个百分点。
钢之家监测数据显示，三季度华东地区建筑钢材市场库存由升转降小幅波动，进入四季度，库存继续去化。截至11月2日，华东地区建筑钢材库存由上期的74.16万吨降至64.11万吨，减少10.05万吨，前一期该数据为下降6.37万吨。监测数据显示，近期，华东地区钢厂螺纹钢产线开工率变动不大，成交好转，厂内库存连续两周下降。
本周国内钢材市场震荡偏强，市场价格重心上移，截至11月2日当周，钢之家监测的长材价格指数周环比上%；扁平材价格指数周环比上涨%，均由跌转涨。
11月2日当周，钢之家监测的国内钢材五大品种社会库存为1105.32万吨，环比下降52.76万吨，前一期该数据为环比下降52.98万吨，库存连续四周下降。本周国内五大钢种社会库存+钢厂库存总量连续四周下降，本期环比净减94.75万吨，前一期该数据为环比净减49.5万吨，本周去化速度有所加快。去年同期环比下降68.33万吨。
供给方面，据中钢协统计，10月中旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁日均产量分别为203.91万吨、189.29万吨，日均环比分别下降2.11%、下降1.67%。据此估算，本旬全国日均产量分别为粗钢271.65万吨、生铁236.52万吨，为今年年以来单月最低位。截至10月26日，钢之家监测的国内高炉开工率为89.93%，环比下降0.24个百分点，前一期该数据为环比下降0.05个百分点，降幅扩大。1-4月份国内高炉开工率呈回升之势，4月20日达到年内高点，之后高位波动；从6月中旬开始，高炉开工率持续高于去年同期水平，且7月下旬以来呈回升态势，10月份以后开始小幅回落，并与去年同期开工率基本同步，本期降幅相对较大。从目前的钢材库存变化来看，结合农历去年同期情况，今年下游启动快于往年，但库存总量高点高于去年，经过18周的去化，库存总量低于去年同期，6月末开始小幅缓升，自8月上旬后重新开始去化，但去化速度相对缓慢，9月去化速度加快；10月份先增后降，11月份开局，继续去化。从数据对比来看，当前钢材库存总量高于去年同期4.33万吨，上一期该数据为高于30.75万吨；去年同期库存总量环比下降68.33万吨，今年是环比下降94.75万吨，库存去化明显快于去年同期。三季度以来，多地多部门继续加快推进重大项目开工、建设，基建投资稳步推进，高技术投资亮眼，同时，专项债加快发行引领基建投资，基建继续对房地产下行起到对冲作用。进入四季度，稳增长的新政继续出台，10月以来，超20省市相继发行特殊再融资债券，总额超万亿元。与此同时，中央财政将在四季度增发1万亿元国债，用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板；经全国人大常委会授权，国务院继续提前下达2024年新增地方政府债务限额。近期三个‘万亿级别’的财政措施连续出台，超出市场普遍预期，财政政策接连出招明显发力，提振市场信心。随着接续新政的陆续落地以及年底之前的赶工，需求有望保持仍性。从钢材五大品种社会库存来看，目前高于去年同期48.09万吨，前一期该数据为高于去年同期63.81万吨，边际变化积极。四季度政策利好继续护航，而供给端边际减弱，预计下周钢材库存总量继续保持去化，需关注钢厂高炉及电炉开工率的变化和终端需求的释放情况。(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:52
