国内方面，10月份官方制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，景气度回落。中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。国家金融监督管理总局公布《商业银行资本管理办法》。中行党委、国家外汇局党组11月2日召开扩大会议强调，坚持深化金融改革。加快建设现代中央银行制度，健全货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架。财政部发布关于引导保险资金长期稳健投资、加强国有商业保险公司长周期考核的通知。下一步，财政部将继续贯彻实施好积极的财政政策，着力在提效上下更大功夫，更好发挥财政政策效能。国务院印发《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》。第六届中国国际进口博览会11月5日在上海市开幕。
国际方面，美国10月非农就业人口仅录得15万人的增量，显著弱于市场预期，且前两个月数据被大幅下修；10月失业率升至3.9%，创2022年1月以来最高水平。大类资产方面，美元指数破位下行，周跌幅1.43%至105.05点。美国三大股指强劲反弹，均创约一年以来最大单周涨幅。美国十年期国债收益率4.582%，冲高回落。大宗商品方面，美元疲软推动金属齐涨，COMEX12黄金价格高位震荡，截至11月3日至1999.9美元，周跌幅0.81%。WTI原油12月合约价格连续两周收阴，地缘风险溢价有所消退，尽管美元指数大幅回落，但国际油价依旧震荡收跌，截至11月3日WTI原油收盘价至80.89美元/桶，周跌幅5.01%。美国出台大规模刺激计划的前景日益渺茫，也令市场承压。
行业方面：煤焦行业，国内冶金焦市场弱势运行，首轮降价落地，市场供给增加，但铁水产量下降，下游按需采购。近期焦企库存持续回升，叠加成本支撑弱化、钢厂亏损较大，市场依然承压。国内炼焦煤延续稳中有跌，弱势未改；线上竞拍招标价格多数下跌；尽管煤矿安全事故不断，安全检查频繁，煤矿产能释放受限，但为完成年内产值，多维持正常生产，库存有所增加，下游采购放缓，优质主焦煤坚挺，煤矿有前期订单，暂未执行降价。钢铁行业，在政策加持下，多数地区需求保持韧性，国内钢材市场成交持续好转，价格重心上移，库存总量已连续四周去化，供需边际变化向好。当前经济复苏基础尚不牢固，房地产行业没有完全走出困境的前提下，政策端仍在继续发力。钢铁行业在政策利好预期、供给逐渐收缩、淡季效应显现、成本支撑影响下，市场或将震荡偏强运行。
金融市场，11月份第二个交易周首日（11月6日），国内大宗商品期市先抑后扬震荡运行，农产品强势领涨，纯碱、苹果、烧碱、豆粕位于涨幅榜前列，截至收盘，工业品指数上涨0.22%，农产品指数上涨1.23%，资金净流入37.61亿元。分板块看，贵金属板块上涨0.17%；石油板块下跌0.80%；有色板块上涨0.33%、钢铁板块（含铁矿石）上涨0.46%，煤炭板块（含焦炭）上涨1.73%。黑色系全线上涨，“双焦”领涨，焦煤涨逾2%，焦炭涨超1%，铁矿石小幅飘绿，成材螺纹钢、热卷涨幅不足1%。各品种均运行在20日均线上方，强势特征彰显。截至收盘，黑色系资金净流入8.03亿，各品种资金均呈净流入，市场心态向好。
6日，沪深股指双双大幅上涨，沪指涨近1%，深成指涨超2%，创业板指放量大涨超3%，宁德时代涨超%；两市成交额重回万亿，券商、传媒板块集体爆发。
上周回顾，
现货市场，10月最后一个交易周（10月27日-11月3日）国内钢材现货市场由弱张强，钢之家长材价格指数周环比上涨1.52%，涨幅扩大，扁平材指数上涨0.93%，由跌转涨。铁水成本周环比上涨0.64%，钢厂的即期利润继续修复。国内钢材库存总量连续四回落。成交方面，国庆节过后市场成交持续好转，上周中厚板较为突出，其中，螺纹钢、热轧板卷及中厚板日均成交量分别较上期分别增长4.41%、增长1.75%和增长14.13%，持续向好。分地区看，螺纹钢华东、华北等地成交相对较好；中厚板华北、中南、西南等地成交大幅改善。与去年同期相比，螺纹钢、热轧板卷、中板日均成交较去年同期均有所增加，其中，热轧板卷日均成交较为显著，增长45.58%。
期货市场，上周，金融衍生品市场黑色系期货延续反弹之势，原燃料依然强于成材。其中，成材螺纹钢涨逾2%，热卷涨逾1%；原燃料铁矿石涨近4%、焦煤涨近3%、焦炭涨逾1%，各品种震荡向上，均运行在20日均线上方，强势特征彰显。目前钢材市场的主要驱动因素：宏观政策的持续发力、供给收缩、原料尤其铁矿石强势。
原燃料市场，上周国内原燃料市场依然涨跌不一。进口铁矿石外盘市场继续震荡走高，但钢厂减产检修增加，商家采购相对谨慎，外盘成交量减少；港口现货矿市场价格继续小幅上涨；国产铁矿石价格涨多跌少。库存方面，港口库存有止降迹象，自3月份以来国内主要港口铁矿石库存呈震荡回落态势，9月份之后降幅有所加快，国庆节后降幅明显放缓，11月开局，国内主要港口铁矿石库存由降转升，上涨环比增加210万吨至10700万吨，较去年同期低2730万吨，为近五年同期最低位。国内冶金焦市场转弱，首轮降价落地，库存连续五周回升，尽管仍处于相对低位，但产能利用率连续七周回落后也连续两周回升，供给增加，需求减少，供需边际偏空。上周国内炼焦煤市场继续走弱，煤矿出厂价格稳中有跌，网络竞拍成交价格多数下跌，流拍现象不减，市场观望情绪较浓，下游多执行前期订单，煤矿库存有所累积。国内动力煤跌势扩展，非电需求回落，电煤需求无起色；而冬季保供效果显著，沿海煤炭供应稳定恢复。港口价格持续走低，跌幅加大，大集团外购价格及电厂采购价双降，市场悲观情绪蔓延。鉴于天气逐渐转冷，“迎峰度冬”即将到来，市场下跌空间有限。预计本周国内动力煤市场延续偏弱运行态势。
本周开局。
期货市场，11月份第二个交易周首日（11月6日），国内商品期货先抑后扬，农产品领涨，截至后盘，工业品指数上涨0.22%，农产品指数上涨1.23%，主力合约涨跌不一。涨幅方面，纯碱涨超4%，苹果涨超3%，烧碱、豆粕、豆二、菜粕、红枣、焦煤涨超2%；跌幅方面，碳酸锂跌超3%，菜油跌超2%，20号胶（NR）、丁二烯橡胶（BR）跌超1%。
黑色系全线上涨，“双焦”领涨，焦煤涨逾2%，焦炭涨超1%，铁矿石小幅飘绿，成材螺纹钢、热卷涨幅不足1%。各品种均运行在20日均线上方，强势特征彰显。截至收盘，黑色系资金净流入8.03亿，各品种资金均呈净流入，市场心态向好。
现货市场，11月第二个交易周首日（11月6日），国内钢材现货市场延续上涨之势，其中，建筑钢材、热轧板卷普涨，市场成交平和。截至16:00分，钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3876元/吨和3940元/吨，分别较上一交易日上涨26元/吨和上涨30元/吨。外部环境，美联储暂停加息对大宗的扰动继续；国内政策导向方面，下一步将扎实推动已出台的宏观政策在微观层面落地见效。扩大内需特别是消费需求，持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘。当前钢厂限产减产的进程继续，供给压力减弱；从需求端来看，近期市场成交持续好转，钢材库存继续下降，加之成本端尤其是铁矿石支撑较强，叠加政策红利，市场呈现偏强走势。
宏观方面，
◆我国经济景气水平有所回落。国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。10月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3个百分点，我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。
◆坚持资金和要素跟着项目走。中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。增发国债项目实施工作机制各部门11月5日在国家发展改革委召开动员部署会，布置启动增发国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力有关工作。国家发展改革委副主任丛亮表示，要坚持资金和要素跟着项目走、项目跟着规划走，尽快把国债资金落实到符合条件的项目。
◆扩大内需，推动经济高质量发展。国家发改委：扎实推动已出台的宏观政策在微观层面落地见效。扩大内需特别是消费需求，持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘。扎实推进现代化的产业体系建设，确确实实地解决部分企业的经营困难和问题；稳妥有序化解经济金融领域的风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线；扎实做好岁末年初的民生保障工作。
◆加大中长期资金引入力度。证监会将持续加强部门协同，出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，推动社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金与资本市场整体保持良性互动。
◆TOP100房企10月销售额同比下降33.5%。中指研究院数据显示，2023年1-10月，TOP100房企销售总额为52977.0亿元，同比下降13.1%，降幅相比上月扩大2.8个百分点。其中TOP100房企10月单月销售额同比下降33.5%，环比下降7.5%。
行业方面，
◆钢材库存，降幅扩大。本期国内五大品种钢材总库存为1703.82万吨，较上周减少94.75万吨，降幅2.33%。其中，市场库存减少52.76万吨，降幅4.56%。钢厂库存减少41.99万吨，降幅6.56%。与去年同期对比，钢材总库存增加4万吨，增幅0.3%。其中，市场库存增加48万吨，增幅4.5%；钢厂库存减少44万吨，降幅6.8%。
中钢协：预计钢材出口量将继续回落
前三季度，国内钢铁供应强于需求，钢产量同比增长1.7%，建筑业用钢需求收缩，粗纲表观消费量同比下降1.5%，出口增长一定程度上缓解国内供需矛盾。近期全球地缘政治冲突升级，或增加全球经济发展不确定性，并对全球产业链供应链体系产生负面冲击效应。短期来看，国内外钢铁需求一般，海内外价差继续收窄，企业出口接单量下滑，预计钢材出口量将继续回落，进口延续低位运行。
中钢协：10月下旬会员钢企日均粗钢产量环比下降5.65%
据中钢协统计，10月下旬参加统计的会员钢铁企业粗钢、生铁和钢材日均产量分别为192.38万吨、181.67万吨和206.48万吨，日均环比分别下降5.65%、下降4.03%和增长2.10%。本旬会员钢铁企业钢材库存量1377.13万吨，旬环比下降16.6%。
后市预判，
宏观方面，经济回升向好基础仍需巩固。四季度，国家将着力扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，努力实现全年经济社会发展目标。
行业方面，重点钢企产量继续呈回落态。10月下旬，中钢协重点钢企粗钢日均产量继续下降，事实上，自9月份开始，重点钢企粗钢及生铁日均产量呈快速下降态势，目前已均低于去年同期水平，其中粗钢旬日产已处于年内最低位。与此同时，钢之家监测的国内五大钢种钢材库存总量连续四周下降，且上周降幅扩大。
当前建筑业PMI指数在扩张区间下降，新订单指数下滑至收缩区间，反映建筑工程项目开展将逐步面临季节性变化压力。但在稳增长政策支持下，11月份，基建投资仍有望维持较高增长速度，钢材需求预计将维持一定韧性。
预计本周国内钢材现货市场维持偏强运行态势；预计铁矿石市场区间震荡，关注国际大宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内冶金焦市场仍有下行压力；预计炼焦煤市场主流稳定，偏弱运行。
(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:46
