国内方面，习近平主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会；在上海考察时强调上海要完整、准确、全面贯彻新发展理念，围绕推动高质量发展、构建新发展格局，聚焦建设国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心的重要使命 。国务院常务会议研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》。人民银行制定发布《银行间债券市场债券估值业务管理办法》。近日在京召开的全国安全生产电视电话会议强调，要下大力气提升隐患排查整治质效，拿出过硬措施做好岁末年初安全生产工作，坚决防范遏制重特大事故发生。近期多家上市公司公告新增土地使用权，房企拿地积极性有所提升；从布局区域看，企业热衷于在长三角拿地。
国际方面，美国10月核心PCE物价指数年率录得3.5%，为2021年4月以来新低。美联储主席鲍威尔表示，如果通胀水平、经济增速继续放缓如预期，美联储或结束加息。大类资产方面，美元指数跌势未止，周跌幅0.15%至103.21点。美国三大股指继续走高，周K线均连收五阳。美国十年期国债收益率4.245%，高位回落。大宗商品方面，COMEX02黄金价格创历史新高，在上周美联储官员偏“鸽”言论的提振下，上周五大幅拉涨的国际金价在周一（12月4日）亚洲交易时段早盘继续飙升，一举突破2100美元关口，刷新历史新高至2150美元一线。WTI原油1月合约价格连续六周收阴，跌势趋缓；截至上周五WTI原油收盘价至74.38美元/桶，周跌幅1.06%。随着投资者继续消化欧佩克+最新的减产措施，加之全球经济下行压力较大，油价继续走弱。
行业方面：煤焦行业，国内冶金焦市场偏强运行，高炉开工率处于高位，钢厂采购积极性增加，焦企第二轮提涨落地，同时提出第三轮涨价，并要求12月5日执行。目前焦企库存低位，局部地区资源偏紧。上周国内炼焦煤继续走强，山西临汾、长治低硫焦煤价格稳中涨50元至2500-2550元/吨，以执行前期合同为主；线上竞拍招标价格多数上涨。目前煤矿安全形势严峻，安全生产帮扶、年终岁尾及重大会议影响，炼焦煤供给受到严重扰动，尽管仍有上涨的预期，但由于累计涨幅较大，市场恐高情绪滋生，洗煤厂、贸易商积极出货兑现利润。钢铁行业，近期钢厂利润有所修复，减产的意愿不强，但钢材库存总量连续八周下降后转增，供需边际变化偏空；监测的国内28个市场螺纹钢平均价格在短暂突破4000元上方后承压调整，淡季市场在考验下游的承接能力。当前市场环境较好，11月以来，美国经济数据走弱驱动美元指数下行、中美利差倒挂幅度收敛导致资本外流压力趋缓；同时，10月数据验证国内经济复苏的边际好转趋势、政策端持续发力有助于预期改善、中美元首会晤有助于中美关系的企稳，市场心态良好。
金融市场，12月份第一个交易周（12月4日），国内大宗商品期市震荡走低，多数下跌，碳酸锂、焦煤、原油位于跌幅榜前列，截至收盘，工业品指数大跌1.27%，农产品指数回落0.99%，资金净流出44.88亿元。分板块看，贵金属板块上涨1.02%；石油板块下跌3.54%；有色板块上涨0.05%、钢铁板块（含铁矿石）下跌1.29%，煤炭板块（含焦炭）大跌4.18%。黑色系由强转弱，全线回落，“双焦”领跌，其中，焦煤跌超5%，焦炭跌逾3%，其余品种跌逾1%，各品种20日均线均告失守，市场发出转势的信号。截至收盘，黑色系资金净流出38.57亿，占全部商品期市的85.9%，其中，铁矿石逾17亿资金出逃；焦煤近9.5亿资金离场，盘中多头撤退，市场观望气氛较浓。
沪深股市，12月4日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。板块方面，黄金、猪肉、短剧、黑龙江自贸区等板块涨幅居前；CRO、转基因、复合集流体、白酒概念等板块跌幅居前。当日北向资金全天净卖出14.41亿元。当前经济基本盘仍不稳固，预计会有密集政策举措改善悲观的经济预期，美债利率、人民币汇率以及中美关系处于温和的环境，保险资金以及国资已经有明确的入场信号。
上周回顾，
钢材现货，11月最后一个交易周（11月24日-12月1日）国内钢材现货市场先扬后抑，钢之家长材价格指数周环比下跌0.27%，扁平材指数下跌0.07%，均由涨转跌。铁水成本周环比上涨0.06%，钢厂的即期利润持续缩水。国内钢材库存总量连续七回落后转增。成交方面，上周随着新一轮冷空气来袭，市场成交整体转弱，其中，螺纹钢、热轧板卷及中厚板日均成交量分别较上期分别下降10.45%、下降4.5%、下降3.81%。分地区看，螺纹钢各地均出现了下降，其中，华东、华北地区成交下降明显；热轧板卷除东北之外，其他地区成交均出现了下降。与去年同期相比，螺纹钢、热轧板卷日均成交较去年同期均继续增加，其中，热轧板卷日均成交较去年同期增加依然较为显著，增长37.48%。
期货市场，上周金融衍生品市场黑色系期货强势调整，周末整体重新走强，原燃料强于成材。其中，铁矿石，焦煤受供需基本面的影响表现较为强势。目前钢材市场处于季节性需求淡季，但在宏观氛围较好，加之成本的推动下难以深幅调整。“双焦”在近期煤矿事故频发、供给收缩，而下游钢厂生产提升及冬储临近，补库积极，推动价格维持强势运行。目前黑色系各品均运行在20日均线上方，强势特征未改。
原燃料市场，上周国内原燃料市场涨跌不一，延续偏强格局。进口铁矿石外盘市场由强转弱，港口现货铁矿市场价格由涨转跌，小幅下跌；发改委等相关部门连续发声加大监管力度，进口铁矿石市场承压调整，但下半周再度反弹，同时，贸易商也不愿意底价销售。国产铁矿石市场多数上涨，个别有降。库存方面，自3月份以来国内主要港口铁矿石库存呈震荡回落态势，9月份之后降幅有所加快，国庆节后降幅明显放缓，11月份以来，港口库存波动向上，上周环比增加220万吨至11070万吨，较去年同期低2680万吨，库存为近五年同期最低位。国内冶金焦市场，第二轮提涨落地，但多数焦企仍为摆脱亏损。供给方面，焦企产能利用率连续三周下降，焦企冶金焦库存连续八周缓升后转降，且降幅较为明显，表明冶金焦供应有所收紧。上周国内炼焦煤市场延续强势运行态势，市场价格中心继续上移，煤矿出厂价格稳中有涨，个别有降，网络竞拍成交价格多数上涨，煤矿库存继续下降，炼焦煤资源偏紧；近期煤矿安全形势严峻，山西吕梁部分地区煤矿仍为复产，炼焦煤供给阶段性受到影响。国内动力煤市场重新走弱，临近月底部分煤矿任务完成停产，整体供应量缩减，港口贸易商受成本因素挺价情绪浓厚，但终端库存高位，下游多压价采购，同时整体成交有限。新一轮冷空气来袭导致气温明显下降，少量刚需采购致使贸易商心态好转，周末港口价格止跌反弹。现阶段库存持续高位的情况下，初冬气温下降，下游整体采购节奏暂未出现明显加快，加之新一期大矿外购价格再度下调，市场反弹的动力不足。预计下周动力煤市场继续回温，市场价格涨跌互现。
本周开局。
期货市场，12月份第一个交易周（12月4日），国内期货主力合约大面积飘绿，碳酸锂封跌停板，跌幅6.95%，焦煤、SC原油跌超5%，低硫燃料油（LU）、燃料油、液化石油气（LPG）、焦炭跌超3%。涨幅方面，纯碱涨超7%，玻璃涨超2%。
黑色系由强转弱，全线回落，“双焦”领跌，其中，焦煤跌超5%，焦炭跌逾3%，其余品种跌逾1%，各品种20日均线均告失守，市场发出转势的信号。截至收盘，黑色系资金净流出38.57亿，占全部商品期市的85.9%，其中，铁矿石逾17亿资金出逃；焦煤近9.5亿资金离场，盘中多头撤退，市场观望气氛较浓。
现货市场，12月首个交易周（12月4日），国内钢材现货市场稳中偏弱运行，局部地区小幅回落，市场成交平淡。截至16:30分，钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3986元/吨和4030元/吨，分别较上一交易日下跌3元/吨和下跌2元/吨。10月下旬以来，钢材价格较快反弹，利润情况持续好转，有机构数据显示，钢厂盈利率自10月末的16.47%升至11月末的39.4%，电炉利润相对占优。需求端，近4周全国水泥出库量总体上行，较10月均值增3.7%，较去年同期跌幅收窄4.9个百分点至-27.8%。其中，基建水泥直供量环比增10%，较去年同期跌幅收窄7.8个百分点至6.6%，房建和民用水泥用量的拖累仍较大。进入12月随着气温下降，国内钢材库存总量由降转升，市场逐渐承压。
宏观方面，
◆深入推进长三角一体化发展。主席习近平30日上午在上海主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话。他强调，深入推进长三角一体化发展，进一步提升创新能力、产业竞争力、发展能级，率先形成更高层次改革开放新格局，对于我国构建新发展格局、推动高质量发展，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，意义重大。
◆11月份制造业增速略有放缓。从制造业PMI分项指数看，同上月相比，11月份，积压订单指数、出厂价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，升幅在0.1至0.5个百分点之间；生产指数、新订单指数、新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数和原材料库存指数下降，降幅在0.1至1.9个百分点之间。
◆建筑业景气度提升，房屋建筑拖累减缓。11月建筑业商务活动指数为55，较上月提升1.5个点，处2012年以来的6.3%分位；但建筑业新订单指数回落0.6个点至48.6，需求恢复力度有待提升。从结构上看，保交楼推进对11月建筑施工活动的提振较强，房屋建筑业、建筑安装装饰及其他建筑业商务活动指数较上月均有明显上升，均在54%以上的较高水平。
◆11月百城新建住宅平均价格环比上涨。中指研究院统计，2023年11月，百城新建住宅平均价格为16203元/平方米，环比上涨0.05%，涨幅较10月收窄0.02个百分点；同比上涨0.08%。11月，受部分城市优质改善项目入市带动，百城新建住宅价格环比继续上涨。
行业方面，
◆钢材库存，本期国内五大品种钢材总库存为1577.17万吨，较上周增加2.83万吨，增幅0.98%。其中，市场库存减少12.64万吨，降幅1.28%；钢厂库存增加15.47万吨，增幅2.64%。与去年同期对比，钢材总库存增加87.7万吨，增幅5.89%。其中，市场库存增加40.16万吨，增幅4.3%；钢厂库存增加47.54万吨，增幅8,57%。
中钢协：1-10月，主要用钢行业运行总体平稳
2023年1-10月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，新开工面积降幅略有收窄:基础设施建设投资保持增长，增速连续放缓。制造业总体平稳增长，其中机械工业增加值保持增长，机电产品出口额(美元值)降幅略有扩大；汽车产量保持高位，其中新能源汽车产量和汽车出口量继续保持快速增长；船舶行业三大指标大幅上升，继续保持向好态势；家电行业三大白电产品产量保持较快增长；集装箱产量继续下降，降幅持续收窄。
后市预判，
宏观方面，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。11月中国综合PMI生产指数回落，其中制造业生产扩张放缓，连续两个月回落；服务业商务活动指数转而收缩，仅建筑业商务活动指数回升。
行业方面，10月份钢铁行业利润大幅收缩。据国家统计局数据，前10月，钢铁行业利润总额266.7亿元，同比增长37%，其中，10月份利润仅为38.80亿元，较9月份的80亿元大幅收缩。与此同时，随着供给的收缩，加之成本的推动，以及宏观预期向好，进入11月钢价明显回升，钢厂利润有所修复。从11月份中国钢铁PMI指数来看，环比回升，分项指标中，除新出口订单趋弱外，其它指标均呈修复性向好。但12月初，钢之家监测的国内五大钢种钢材库存总量连续七周下降后转增，表明随在钢厂生产积极性提升，供给的压力逐渐显现。往后看，预计成本将高位运行，而春节之前需求下降是大概率事件。叠加四季度年内经济总量的冲刺，宏观预期等因素将对市场产生影响。
预计本周国内钢材现货市场稳中小幅波动；预计铁矿石市场震荡偏强运行，关注国际大宗商品、国内政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内冶金焦市场第三轮提涨有望落地；预计炼焦煤市场稳中偏强运行。
(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 18964626042)
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发表于 2024-3-9 14:04:22
